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暴赚20亿 数次破产 跳楼:期货大作手刘强的震撼一生

文章来源:本站原创 发布时间:2019-09-05 点击数:

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  暴赚 20 亿 数次破产 跳楼:期货大作手刘强的震撼一生 期货大作手刘强一跳,惊动了中国。期货市场沉浮数十 载,他似乎早已窥探到了交易诡谲的结局:“成功看起来酣畅 淋漓,成功者却是凤毛麟角。其实,这种游戏不好玩,它注 定是个大多数人都会失败的游戏……”这一跳,震动了中国。 2015 年 7 月 21 日,星期二,上证综指以低于上个交易日近 50 点的 3939 点跳空低开。下午 1 点左右,北京天气阴沉。 在靠近长安街的华贸中心酒店顶层, 36 岁的瑞林嘉驰基金经 理刘强一跃而下,决绝地结束了自己的生命。 3 天后,刘强离世的消息才为公众所知。媒体上,到处是“期 货传奇人物破产跳楼身亡”的标题, 称刘强因同时做多期指和 配资买股票,高位满仓,形成双杀后破产,绝望弃世。 像一个隐喻, 7 月 17 日, 刘强在最后一条微博里转发了一张 华尔街传奇投机客杰西·利弗莫尔的人生曲线。 利弗莫尔是刘 强多年的精神偶像,他怀揣几美元从贫民窟白手起家,两次 引发美股崩盘, 那时的利弗莫尔感觉“自己就是国王”。 每年, 利弗莫尔都要选一天在银行的金库里反思得失,他要坐在几 千万美元的现钞上,感受金钱的力量。 刘强曾说:“利弗莫尔的睿智头脑,他的不羁个性,他的挥金 似土,等等这些都是我对资本市场的种种幻想。不靠背景, 不求关系,自由生活,独自作战,一举成名,财务自由,这 些不都是我对股市期货的最终梦想吗?” 在华尔街 1929 年的股灾中,利弗莫尔做空赚入 1 亿美元, 达到顶峰。接下来,他的人生坐着过山车急转直下。接连三 次破产后,利弗莫尔在 1940 年用手枪自杀身亡,死前财产 不足 1 万美元。 刘强与偶像的人生曲线和终结方式何其相似,对风险的敬畏 推己及人,也让围观者不免唏嘘冥冥中的宿命。 刘强生于 1979 年,毕业于北京物资学院的期货专业。这家 学校在远离市中心的通州区,最早隶属于国家物资部。1993 年,期货市场正逐步成形,但人才奇缺。王之泰等教授顶着 “投机倒把罪”的风险建立了全国的第一个期货专业,第一届 学生从大三的在校生中选拔,一年后即毕业上岗。 没到毕业,这些学生就被各大期货公司和金融单位争抢一空。 乘时得势,早期的毕业生里,许多做到了当今著名证券和期 货公司的高层。 除了刘强, 近年来期货界的风云人物蒋仕波、 林广袤等人也出自此校。 1998 年,从物资学院毕业后,刘强先后做过股票私募、财 经记者、期货私募。他自创的多点共振操盘系统曾创下在一 年中资金账户增长 20 倍的纪录,在期货圈里有很高的知名 度。 2012 年,在多年的交易压力下,刘强得了抑郁症,暂时退 隐江湖。他在云南大理买下一间客栈,静心休养。纵情山水 之余,刘强也开始对慢生活感到百无聊赖。刘强曾感叹:“难 道我的后半生就这样吃喝玩乐下去了?” 许多交易高手每日面对市场的腥风血雨,都需要依靠外力平 复焦虑和欲望的折磨。刘强学佛多年,佛学启蒙老师建议他 不必过于拘泥外物,不妨随心所愿,学习法布施和财布施, 帮助有缘人赚取财富。2015 年的牛市启动后,在私募圈朋 友力劝下,刘强决定返京担任私募瑞林嘉驰 4 号基金的基金 经理。 据公开资料, 这只基金成立于 2015 年 5 月, 认购门槛为 100 万元,初期募集金额 3000 万元,共 16 人投资。基金投资标 的是股票、基金、债券、股指期货或商品期货,并约定单个 品种期货合约占用保证金不超过计划资产净值的 30%。 6 月 3 日,刘强在微博上公布,基金净值涨势喜人,已升至 1.22 元。这意味着不到一个半月,回报率就已达到 22%。 6 月 15 日,上证指数到达 5178 的顶点,继而一路跌落。此 后,刘强在微博里表现得忧心忡忡。 7 月 7 日,刘强在博客发了一篇《对于这次 A 股股灾的几点 反思》 ,文章里弥漫着一股压抑和迷茫的情绪。“这次股灾颠 覆了我的许多投资原则,感到无所适从,甚至怀疑自己是否 还适合这个市场。”这也是他的最后一篇博客。 刘强自杀前夕, 他管理的基金净值曾跌到 0.82 元, 逼近业内 通行的 0.6 元到 0.8 元清盘的警戒线。但基金并未爆仓,且 那几日大盘走势正在回暖。 据知情人说:“他的客户不太理解刘强的死,大家觉得赔就赔 了,几千万摊到十几个人身上,风险已经被分散了。参与私 募基金的也都有一定的承受能力,何况在这样极端的行情里。 我想投资失败应该不足以把他压垮,更大可能是压力诱发了 他的抑郁症,还有信念的崩溃。” 仿照偶像利弗莫尔的《股票大作手风云录》 ,刘强写过一本 小说《期货大作手风云录》 。这本半自传体的小说讲述了一 个期货菜鸟的交易修炼史。在书中,刘强把期货交易人形容 为世界上最刺激、云达不莱梅的英文名是什么?,最自由的职业:“可以在全球任何一个地方 生活、工作,可以对日常事务充耳不闻,可以不理任何人。 它可以放大我的资金,我不需要很多本金,也不需要八面玲 珑的人际关系,我只需要凭借我的聪明才智,就可以实现财 富的迅速积累。” 众所周知,与证券相比,期货在机制上最大的不同是保证金 制度和浮盈加仓。期货交易只需交纳少量资金作为财力担保, 便可参与合约买卖,这实际上类似于股票交易中的杠杆配资。 一个期货交易员用 20 万元的保证金,就可以操作 100 万元 的账户,且交易中获得的浮盈可以不断加仓,滚动交易。如 果判断方向正确,交易员可能在短时间内获得十几甚至几十 倍的利润。当然,杠杆交易的风险也是巨大的。一旦跌破平 仓线,保证金也就血本无归了。 期货杠杆放大了资金的倍数,也放大了人性的贪婪、希望和 恐惧。在期货界,不缺少年少成名、一夜暴富的故事;也有 更多顷刻破产、满盘皆输的悲剧。 但这样的机制对于缺少本金,却渴望一夜暴富的年轻人来说, 无疑有着巨大的吸引力。北京物资学院单磊教授说:“许多期 货交易人的第一桶金由此而来。年轻气盛,用几万元积蓄到 期货市场里拼杀一番, 看准了机会, 可能能获得百万的利润。 输了无非是几万元亏掉,从头再来就是了。” 近年来在期货市场上最受关注的明星——“棉花大鳄”林广袤 就是一位这样的赢家。他出生于 1981 年,自称“浓汤野人”, 个性狂放张扬,操作手法大胆激进。在初涉期货市场的几年 中,江湖传说他曾经历过四次爆仓破产。 “账户浮亏 60%对我而言是一种常态,我的风格是满仓加仓 交易,所以我做好归零的心理准备。好比一个人第一次坐过 山车会吓得大喊大叫, 但如果天天坐, 坐十年, 还会害怕吗? 那时坐在过山车上都能睡着了。” 2010 年,棉花期货价格从 16600 元/吨涨至 33690 元/吨, 2011 年又从 34000 元/吨跌到 19880 元/吨。林广袤准确捕 捉到了棉花的上升时机,坚定做多。他用 2.8 万元本金在一 个月时间滚动至 15 万元,15 万元又用了半年时间达到 600 万元。 600 万元之后,林广袤的交易进入了最为传奇的飞跃阶段。 他在博客上公开了操作思路,甚至公开了其持仓和成本。一 年时间,林广袤从 600 万用了一年做到 13 亿元,接着反手 做空棉花,用 1 亿元赚了 7 亿元,完成了一笔从 2.8 万元到 20 亿,从抄底到逃顶“吃到全段”的传奇交易。 1995 年从业以来,银河期货总经理姚广已经在期货市场滚 打了二十年。他穿着浅蓝色的衬衫,坐在精致阔朗的上海北 外滩中心办公室里,温和而稳重。他希望公司文化学习国际 标准,让下属不要叫他“姚总”,而是“Gavin”。 “我不算成功,差得远了。”20 年来,姚广与许多传奇人物交 错相会,也称自己是当代传奇的服务者。姚广的第一个工作 offer 来自深圳发展银行,面试他的是时任行长贺云。回忆起 那个金融规则的混沌时代,姚广不无感慨:“那几年深发展的 股票巨爆增长。如果我选择了深发展,可能会比现在拥有更 多的财富。”1997 年,贺云涉嫌操纵资本市场,被处以禁入 证券市场 5 年的处罚。 第二个 offer 来自中国人保信托投资公司期货部。当年姚广 22 岁, 面试他的是一位 27 岁的年轻人, 现任中德证券的 CEO 姜培兴。1993 年,公司给了姜培兴 10 万元,他和团队用一 个月时间赚了 30 万。1994 年底,姜便被提成副总经理主持 工作。面试中,姜培兴与姚广一见如故,姜后来也成为姚广 20 年的导师和伯乐。 20 年来,姚广见惯了期货市场上的鲜衣怒马和风流云散。 1996 年,在苏州商品交易所的大酒店旁边,两三百个交易 员经常在这里聚会。 有人探听大户的消息, 做“外围的马仔”, 跟着大户投单,赚了两百多万,请所有人去喝大酒。没过几 天,行情变盘,“马仔”赚的钱一夜间还给市场,只好回头重 新做起。 交易员里不时听到有蹿红的新星,赚的钱从一两百万到两三 千万, 也有人找当时浙江活跃的地下钱庄融资, 做亏后跑路, 再无音讯。 像葛卫东、蒋仕波、林广袤这些在期货圈内呼风唤雨的顶尖 高手几乎从不接受媒体采访,也极少在公开活动中露面。但 作为圈内人,姚广能够不定期地与他们见面交流。“他们代表 的是市场最具活力的一个部分,我们把他们称为狼。” 这种对市场交易群体的划分源于高盛的分类法:资产规模巨 大的实体企业叫做熊,大型金融财团叫做虎,对冲基金等交 易机构叫做狼,散户则是待宰的羊。 “狼要时刻捕捉市场中的‘无效’,通过无效到有效的回归获取 利润。市场中的无效是不断变化的,所以这个群体具备超强 的学习能力、实现能力和风险管理能力。有时又要像狼群一 样迅速聚集,是市场里最敏捷的组织。” 人们通常认为“狼”们嗜血好赌,姚广认为这有失偏颇。 “狼”们固然能够承担高风险和高压力,但他们也是最严苛的 纪律执行者和风险厌恶者。“这些人非常执着,可以为了追求 α(超额收益)不吃不睡。可以为了搞清楚一个问题,跟我 打三四个小时的电话,直到我说到崩溃。” 顶尖高手们即使在放松的娱乐中,也更偏好那些脑力激荡的 项目。姚广认识一位做对冲基金的人打麻将,抓起牌从来不 看, 拿手摸一遍就知道是什么。 他把所有的牌不按顺序摆放, 扣着出。等胡牌时再给人解释自己是什么打法。“这些人打斗 地主,大概在第一二轮就能知道所有人手里都有什么牌,再 去博弈。”“他们打牌不是为了赢钱,他们可以把所有的事情 都体现为游戏。” 姚广认识的另一位做对冲基金的人定期会去赌场。进场前, 他把所有的信用卡和现金锁在酒店,只带一千个筹码进赌场。 “他从来不会不知道风险和收益就下手去赌, 先会在旁边观察, 心算规律和玩法,总结出一套投资方法后再下场。每次都会 赚很多钱。” 有意思的是, 赢钱后, 这位高手并不会带着赢来的筹码出场, 最后一定会违反规律,胡来几把,把钱全部输掉后走人。姚 广问他为什么这样?他说:“对我来说,如果把期货市场当作 赌场来做,我一定做不赢。那是一个纪律性、自律性、风险 管理要求特别严格的市场。我来赌场就是想知道如果我做错 了会怎么样,人总想放纵一下,随心情去做点事。但我不能 在真实的投资市场放纵,只能在赌场里释放一下内心的郁 积。” 东兴期货副总裁颜毅的办公室正对着黄浦江,视野绝佳。他 边用肩膀夹着手机与人讨论最近利好的证券市场板块,边不 忘周到地泡了一壶正山小种的功夫茶。 作为第一代交易员,颜毅称自己为“老马甲”。谈到中国期货 市场的反复无常,他说了四五次“纠结”、“坎坷”。他心中有一 个放不下的“期货梦”, 但身边还在做期货的“老马甲”已经凤毛 麟角。 偶尔望望窗外的江水, 他感慨自己有点“被耽误了”。 “哈 哈,老天爷肯定是恨我,才让我做这个东西。” 1992 年底,苏州商品交易所成立,在苏州物资局工作的颜 毅被派去做交易员,给颜毅培训的是中国期货市场的创始人 之一常清。当时供交易的标的物是 6.5 线材,大家不理解没 有现货,期货要如何卖出。所有人只知道填买单,不知道填 空单,市场始终无法成交。颜毅当时瞒着单位,填下了第一 张空单,也促成了苏州商品交易所的第一笔交易,“那时凭的 就是年轻人的胆气。” 期货市场短暂发展了 3 年, 1995 年, 爆发了震惊中外的“3.27 国债事件”。万国证券总裁管金生入狱,魏东、袁宝璟、周正 毅、刘汉成为著名的“四大赢家”,完成了巨额的财富积累。 20 年后,纵然因果轮回,“四大赢家”三人身亡,一人身陷囹 圄,但“3.27 国债事件”也直接让国家给期货市场打上了投机 烙印。 此后中国期货的发展始终束手束脚,更直接影响了股指期货 等对冲工具的上市交易。1998 年 8 月,期货交易所由最高 峰时的 50 多家撤销为只保留上海、郑州和大连 3 家,期货 品种由 30 多个压缩为只剩 6 个。中国的期货很难实现企业 的套期保值、对冲风险,而是单纯沦为政府调控大宗商品价 格的工具。 颜毅说:“国外的期货市场由下至上,大家一起确定一个远期 的价格目标。中国的市场由上至下,这个‘上’又不是国家,而 是省市一级。上得不到政策支持,下又无法独立发行,注定 中国的期货走得非常坎坷。一下子关掉,一下子又泛滥。交 易人也被看做是赌徒。” “走得越久的人走得越累。”前几年,颜毅与老马甲们聚会, 有人提议为中国的期货事业干杯!一两年后,大家再聚在一 起,有人问:我们做的还是个事业吗? “改革开放 30 多年,各行各业都是普遍增长的。但是做期货 的人喜欢做空,因为我们总是先考虑风险。但实际上改革开 放对中国而言就是一个‘多’, 比如房地产买了就赚, 老想着做 空发不了财。” 期货市场的收缩让期货交易人的空间越来越窄,葛卫东、叶 成均、林广袤等人在期货市场成名后,都纷纷转向了更繁荣 的证券市场。 但证券市场中,国家的干预也在增加交易的不确定性。从 6 月中旬股灾爆发以来,增加了国家的救市因素,许多交易人 反而发现,自己的交易系统已经完全失灵。 身陷漩涡的刘强也在股灾中不断试图做出经验总结,他信奉 价值投资,却屡次失去止损的有效时机,盈利不断减少。直 到 7 月 7 日,他在博客上承认心态已经完全失衡。 姚广说:每一个交易高手都会遇到类似挣扎、纠结、痛苦的 时刻。如果他没有办法判断错误的原因,就会停下来止损不 做,而不是着急去复仇。 然而在期货交易中,比起战胜市场,战胜自己内心的贪婪、 恐惧、侥幸或许要困难得多。刘强曾写道:“做投资就像跑一 场马拉松, 当你感觉到特别难受的时候, 其实别人也在难受, 坚持一下,跑到终点就是成功,无论名次。”这句话应该更多 是他对自己的告诫和勉励,奈何长期的紧张和盈亏压力最终 还是压垮了他心中的稻草。 与恶龙缠斗过久, 将成为恶龙。 在 《期货大作手风云录》 里, 刘强早就预见过交易诡谲的结局:“成功看起来酣畅淋漓,成 功者却是凤毛麟角。其实,这种游戏不好玩,它注定是个大 多数人都会失败的游戏……”